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美联储官员应在未来五年维持低实际利率以确

2019-01-10 11:55:48

美联储官员:应在未来五年维持低实际利率以确保经济复元

美联储(Fed)官员柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周四(6月5日)表示,美联储应该在未来五年维持低水平的实际利率以确保经济重回健康状态,但这样做也会引发令人担忧的金融不稳定迹象。

柯薛拉柯塔说道,目前的展望显示美国通胀和就业在未来几年都达不到美联储的目标,(美联储)将只能随着时间推移,通过采取措施确保实际利率维持在异常低位来实现其目标。柯薛拉柯塔同时额也是明尼阿波利斯联储主席。

他补充道,在未来五年左右,美联储可能需要维持实际利率至多为2%。他认为目前的实际利率过高。

在面对失业率持续低于正常水平而通胀长期低于美联储2%的目标时,柯薛拉柯塔对利率维持低位的要求超出大多数美联储官员预期的时间表,表明至少在目前,升息以减少金融系统漏洞的代价要远高于收益。

柯薛拉柯塔承认,维持低利率如此之久可能引发金融市场不稳的迹象,包括资产价格高、波动性回潮和购并活跃等。

他表示,这应该是美联储愿意承担的风险。

柯薛拉柯塔指出,美联储应该通过监管工具来应对这些风险,因为运用生硬货币政策工具的风险――例如利率――会产生明显而巨大的成本,但相应的收益非常少。

柯薛拉柯塔称,这种不利情况会随着时间改变,随着经济恢复,美联储在提振经济和承担泡沫及其它潜在市场风险之间维持平衡就将变得更加困难。

他说:我预期金融稳定考量会在美联储决定货币宽松合适程度时扮演重要角色。

柯薛拉柯塔也指出,目前的消费支出和投资仍然低迷,而低利率将刺激支出。另外,低利率使得企业并购活动增加,会削弱就业,但可以通过提振需求来弥补。

他还表示,宽松政策常常会受到泡沫威胁,而另一方面,资产购买也增加了市场的安全性。

此外,柯薛拉柯塔还提到,欧洲经济数据完全证明欧洲央行采取的行动是正当的。

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