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全姩专项债发行规模或达8000亿

2019-02-27 21:47:46

财信消息?近日,财政部发布《地方政府专项债券发行管理暂行办法》,民生宏观从发行规模和发行主体等方面点评如下。

发行规模:按照2015?年的预算报告,新增专项债券为1000?亿元。用于置换的专项债券也包括在财政部下发的1万亿元地方政府债券置换计划额度中。全年专项债发行规模预计在8000亿左右。

发行主体:根据《办法》,发行主体为省级财政部门,但包括含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府,预计包括大连、宁波、厦门、深圳等城市。

资金用途:《办法》规定,单只专项债可以对应多个项目集合发行,这种对应模式类可以理解为几个项目共同发行了“项目集合票据”,便于对资金需求额度较小或发行人相同的项目统一管理。

偿债主体:《办法》规定发行和偿还主体是地方政府,约定以专项收入还本付息和地方政府性基金收入,单只专项债券只能以单项政府性基金或专项收入为偿债来源。从偿债保障来看,专项债清偿来源不局限于项目收入,保障性更高,专项债仍享受省级(单列市)的政府信用。

发行利率:《办法》规定企业和个人取得的专项债券利息收入,免征企业所得税和个人所得税。在有税收优惠的前提下,考虑到政府信用,专项债券的发行利率较可比的国债利率要略高,但可能会低于国开债利率。

发行期限:《办法》规定“7年和10年期债券的合计发行规模不得超过专项债券全年发行规模的50%”。一是要充分考虑金融机构各类期限的配债需求,防止地方扎堆发行长期限债,二是防范未来债券大量到期形成偿付高峰。

持有机构:过去地方债券主要持有机构为商业银行、券商基金、保险等金融机构。从《办法》来看,专项债鼓励社保基金、住房公积金、年金等机构参与,在央行不宽松的前提下,将对利率债配置需求产生挤出效应。利率债的供给冲击从预期变为真实。

(:newshoo)

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